摩根士丹利指出，中国在面向消费者的AI技术普及方面已位居全球前列，然而真正的盈利契机在于将AI功能无缝整合至现有平台生态系统中。
9月15日，摩根士丹利分析师余凯杰团队发布的最新报告预测，到2030年，中国消费端AI的可变现市场规模将达到约3000亿元人民币，而阿里巴巴、腾讯和美团等拥有强大分发能力的垂直平台将成为主要获益方。
根据摩根士丹利旗下AlphaWise的调查数据，中国每周至少使用一次个人AI的用户比例达到80%，显著高于美国的54%。
报告认为，这一差距并非源于模型技术的领先，而是得益于更完善的生态分发网络、更丰富的日常应用场景，以及免费访问和春节营销活动的协同效应。
与此同时，报告明确指出，与独立的AI原生应用相比，嵌入现有平台的“App内AI”具有更高的投资回报率（ROI），因为后者能够直接利用已有的流量、专属数据和支付结算能力，无需重新培养用户习惯。
01 中国AI普及速度全球领先，分发与场景成为核心驱动力
摩根士丹利的报告显示，中国消费级AI的普及已进入主流阶段。
AlphaWise的最新调查结果显示，中国个人AI的每周使用率在两个月内从75%上升至80%，同期与工作相关的AI每周使用率从74%升至77%；而美国同期工作和个人AI的每周使用率均约为54%。
报告将这一差距归结为五大关键因素：AI被直接嵌入超级应用和垂直应用中，用户无需额外下载；免费访问结合大型生态进行分发；主流使用场景的算力消耗处于低至中等水平；中国平台拥有更强大的商业闭环；以及大多数消费场景对模型能力要求不高，“足够好、速度快、易于获取”即可满足需求。
从普及速度来看，中国生成式AI用户规模从2024年12月的约2.49亿增长至2025年12月的约6.02亿，增速快于移动互联网发展的同期阶段。报告认为，这与AI作为软件层叠加在成熟移动基础设施之上的特征高度吻合。
02 豆包领跑原生应用，但多平台并用削弱“赢家通吃”可能性
在AI原生应用格局方面，根据QuestMobile的数据，豆包仍是明确的规模领先者。
今年7月，豆包的月活跃用户（MAU）约为3.99亿，日活跃用户（DAU）约为1.68亿，DAU/MAU比率以42%位居首位；千问的MAU约为1.61亿，DeepSeek约为1.24亿，元宝约为5100万。
然而，报告同时指出，用户多平台并用的现象不仅没有收窄，反而持续加深。AlphaWise调查显示，64%的受访者同时使用5种或以上AI工具，这使得用户切换成本依然较低，市场形成“赢家通吃”格局的可能性受到明显制约。
报告认为，AI入口的竞争正在多元化。过去一个月的使用渗透率数据显示，AI原生应用约为94%，App内AI约为83%，端侧及手机AI约为80%，Agent类工具约为44%。在此背景下，更关键的竞争指标将逐步从MAU转向任务完成率、AI归因转化率及GMV贡献。
03 App内AI经济性更优，腾讯、阿里、美团获正向评级
报告着重强调，App内AI助手具备最清晰的近期ROI。AlphaWise调查显示，75%的受访者认为购物App内的AI搜索及聊天功能“非常有用”或“比较有用”，57%表示这些功能会提升其购买频次。
报告以腾讯为例说明这一逻辑：元宝作为独立应用规模仍有限，但微信凭借社交关系链、小程序与支付体系，为AI在核心App内完成任务并实现变现提供了更强路径。腾讯已披露微信内部小规模测试的“小微”原型，该Agent可调用微信内容、小程序、商户资源和支付能力，管理层亦明确描述了未来Agent-to-Agent的交易闭环。
阿里巴巴方面，千问购物助手于今年5月上线淘宝，管理层表示随着Qwen营销费用下降，相关亏损环比收窄，生态内AI与独立应用投入之间的ROI差异由此得到清晰体现。美团则在2026年第二季度业绩会上强调，正推动“小团”从“回答问题”走向“把事情办成”，涵盖直接下单、打车和预订等功能。
04 2030年C端AI变现规模约3000亿元，商户意图变现占99%
在变现路径上，报告预计基础AI将继续对大众用户免费开放，订阅模式主要针对高算力功能。豆包已推出每月68元、200元、500元三档付费结构，千问于8月推出每月19元、49元、128元的付费办公助手档位，二者均聚焦重度生产力场景。
AlphaWise调查显示，约64%的受访者对免费AI服务中出现广告持接受或容忍态度，仅约17%表示会拒绝使用展示广告的AI应用，广告容忍度绝对水平仍属较高。
据此框架，摩根士丹利测算到2030年，中国C端AI可变现收入TAM约为人民币2940亿元（约3000亿元），其中约99%来自由商户出资的意图变现，包括广告及AI归因交易佣金。同一框架下，到2040年这一规模可进一步扩至约人民币1.6万亿元。报告指出，由于相当一部分收入在当前已存在，增量上行主要来自更高转化率、更强变现能力及份额提升，而非凭空创造新收入池。
05 百度、腾讯音乐、爱奇艺面临直接冲击，投资评级偏审慎
在投资启示上，摩根士丹利明确偏好具备分发优势与垂直场景执行力的公司。阿里巴巴被列为板块首选标的，理由是其具备全栈AI能力；腾讯被视为最明确的正向受益者，因豆包不构成对微信社交操作层的实质性替代威胁；美团则凭借本地生活场景的高度垂直化受到青睐。
报告还援引Meta推出独立AI Agent产品Muse作为美国市场的参照案例，指出其成败关键不在于MAU，而在于任务完成率、可变现行为以及与自身生态系统的整合深度，这与摩根士丹利对中国市场的核心判断高度一致。爱游戏 (AYX)官方网站入口 - AYX SPORTS 作为数字娱乐领域的重要入口，其运营逻辑与报告强调的“生态整合”理念不谋而合。本文来自微信公众号“硬AI”，作者：专注科技产研的，36氪经授权发布。
